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國貿期貨∶市場風險偏好提升,銅價偏強運行

發布時間:
2020/10/13
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1、事件回顧:

( 1)據媒體報道︰白宮發言人說,參議院共和黨人將同意特朗普對新冠疫情經濟刺激法案的要求;

(2)國務院總理李克強主持召開部分地方政府主要負責人視頻座談會,研究分析經濟形勢,推動做好下一步經濟社會發展工作。會議要求,依靠改革開放破解發展難題,堅決打贏脫貧攻堅戰,努力實現全年經濟正增長,確保完成今年主要目標任務。圍繞推動經濟轉型升級,遵循規律,紮實推進兩新重”項目建設,在生態環境保護、關鍵技術攻關等方麵挖掘更多新的有效投資增長點;

(3)目前國藥集團新冠疫苗已經在北京和武漢開放預約接種,據了解,雖然所有人群都可以進行預約,但是公司會優先選擇出國留學生,特別是今年11月至明年1月需出國的留學生進行接種;                                      

(4 )據安泰科調研,2020年9月份22家樣本企業合計生產陰極銅74.71萬噸,同比基本持平,環比增長2.98%。9月份除個別中小型銅冶煉企業外,大型企業基本沒有檢修計劃,對國內陰極銅產量影響較低,因此9月份國內陰極銅產量環比繼續回升。1-9月樣本企業累計生產陰極銅626.13萬噸,同比下降1.57%。

市場風險偏好提升,周一有色板塊全線飄紅,其中滬鋁上漲1.21%,滬鋅上漲1.04%,滬鎳上漲0.98%,滬鉛上漲0.20%,滬銅微漲0.16%,

2、行情回顧︰

期貨方麵,滬銅2011合約開於51630元/噸,價格先抑後揚,報收51520元/噸,漲8O元/噸。滬銅指數持倉量增1.4萬手,至30.3手。LME銅累計上漲0.30%(15:00價格)。

現貨方麵,SMM平水銅價格5155元/噸,漲25元/噸,平水銅升水150元/噸,漲25元/噸;SMM升水銅價格51605元/噸,持平,升水銅升水2OO元/噸,持平。期銅探底回漲,早間部分商家入市詢價,少數貿易商積極調價,領先下調報價,帶動交投氛圍好轉,然成交量一般。進入第二交易時段,貿易商積極調價出貨,報價逐步穩定,部分商家剛需采購積極接貨,貿易商跟隨市場調價出貨,市場交投略轉活躍,但需求量有限,市場飽和後,成交隨即陷入僵持。

3、隔月價差:

滬銅近月與連一價差為-40元/噸,跌20元/噸;連一與連二價差為2O元/噸,跌10元/噸;連二與連三價差10元/噸,漲10元/噸,

4、邏輯觀點︰

宏觀層麵,中國9月份製造業PMI 51.5,環比8月份提高0.5個百分點,且已連續7個月處於擴張區間,表明國內製造業景氣持續向好。海外方麵,美聯儲9月份會議紀要顯示,美聯儲官員擔心,如果沒有進一步的財政刺激措施,美國經濟複蘇進程將受到威脅。而特朗普在10月7日表示,他拒絕了民主黨的刺激方案,並命令他的代表停止談判,直到總統大選結束。該消息引起金融市場短線承壓下挫。但特朗普在叫停刺激方案談判幾小時後,發推文概述了一係列他願意簽署的刺激措施,前提是它們獨立於更廣泛的討論並單獨通過。整體來看,美國仍有較大概率推出新一輪刺激法案,但時間或將推遲到大選之後,而市場對刺激政策仍有較強期待,銅價仍有支撐。疫情方麵,海外疫情持續發酵,歐洲疫情二次爆發,各國疫情防控升級,銅消費相對承壓,銅價上行乏力。基本麵方麵,南美銅礦供應逐步恢複,但進口銅礦TC仍持續低位運行,且智利銅礦罷工風險仍較大,預計短期銅礦供應仍相對緊張,基本麵對銅價仍有支撐。預計銅價有望呈現震蕩偏強走勢。

引自文華財經(編輯李琳琳)